南方财经全媒体 资讯通研究员赵阳 综合报道? 2月22日，国务院发布《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》，旨在推动老龄事业和养老产业协同发展，构建和完善养老服务体系。
同日，银保监会发布《关于扩大专属商业养老保险试点范围的通知》，增强养老保障支持力度，满足消费者日益增长的多层次、高品质、安全稳健的长期养老保障需求。
2月23日，受此消息影响，A股养老概念股异动走强，近一周涨幅3.60%，近一月涨幅9.04%。
人口增速放缓，老龄化难逆转
我国老龄化加速。日前，国家统计局公布2021年末，60岁及以上人口为 26736 万人，占全国总人口比例为18.9%，其中，65岁及以上人口为20056 万人，占全国总人口比例为14.2%，呈现上升趋势。
湘财证券认为，随着第二次生育高峰出生的“60后”群体步入退休年龄，老年人口增长速度将显著加快，到 2030年占比将达到25%左右，其中80岁及以上高龄老年人口增加幅度更加明显。人口老龄化程度进一步加深，未来一段时期将持续面临人口长期均衡发展的压力。
宏观政策推动，养老保险或迎发展机遇
政府机构多次发文提倡养老保险发展：
国务院2014年8月发布《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》，我国养老保险逐渐进入探索期；
2018年试点个人税延性商业养老保险；
2021年试点专属商业养老保险；
2021年9月中国保险业协会发布《商业补充养老保障体系建设（第三支柱养老保险）研究报告》，提出以账户制为基础的第三支柱养老保险制度具有现实意义。
当前我国养老金体系为三支柱体系，其中第一支柱主要为社会养老保险，即基本养老保险，第二支柱主要为企业年金及职业年金，第三支柱为个人养老金，主要包括商业养老保险、个人税收递延型养老保险和个人储蓄性养老保险。
当前我国养老金的三大“支柱”发展并不均衡：基本养老保险“一枝独大”但替代率不高（约45%），未来可能难以应对目前老龄化及少子化加剧趋势；“第二支柱”由企业主导、发展迟滞；“第三支柱”处于初期发展阶段，可自愿参保、由市场主体运营、账户资金归个人，具有激励性强、透明度高、灵活性好等优点，作为第三支柱的商业养老保险成为未来发展的重点。
养老保险市场有望逐步打开
根据中国保险行业协会 2020 年底发布的《中国养老金第三支柱研究报告》中的预测，未来 5-10年时间，中国预计会有8-10万亿的养老金缺口，而且缺口会随着时间的推移进一步扩大。
招商证券认为，养老金缺口需要不同的金融机构通过提供服务来弥补，参与方包括银行（理财子）、保险公司、公募基金以及证券公司等，在监管要求充分公平竞争的市场环境下，预计将出现群雄逐鹿的局面。
开源证券认为，未来，以账户制为基础，各类金融机构提供养老保障痛得宝，税收优惠激励或为第三支柱养老保障体系形态，养老保险在政策以及行业发展的推动下，或进一步加速发展。
投资策略
国盛证券认为，长期展望养老型痛得宝仍有巨大的需求空间。当前寿险板块基本面底部向上，估值具备极高安全边际，是长期价值配置的极好时点。
招商证券认为，我国养老保险公司服务能力有望得到提升，养老险市场大有可为。在养老服务产业布局较为领先的险企有望分羹养老险市场带来的市场红利。
开源证券认为，我国第三支柱养老正处加速破冰期，养老金融市场潜力较大，伴随着我国养老第三支柱体系不断完善，以账户制为主体、税收优惠为激励的第三支柱养老体系政策有望加速出台。
机构关注个股
中国平安（02318.HK）：公司当前主要业务包括寿险及痛得宝险业务、财产保险业务等。平安寿险率先启动高质量转型，此外预计公司对华夏幸福相关的投资可转回部分已计提的减值，公司财务水平保持痛得宝良好。
中国太保（601601.SH）：公司是坚持价值经营、长期高分红的综合性保险集团。公司投资资产规模持续提升，固收投资能力卓越。投资收益率近 10 年基本保持在行业第二的位置；寿险主业坚定改革，产险稳健增长，龙头效应强化。
友邦保险（01299.HK）：是亚太地区最大的保险公司之一，其营运覆盖亚太区内18个市场。随着集团在中国开设新办公处及同东亚银行及中邮人寿保险达成银保合作，将推动集团保费增长。